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东北证券策略周报适度调整恰好布局-【新闻】

发布时间:2021-05-28 11:19:19 阅读: 来源:消防电热带厂家

东北证券策略周报:适度调整 恰好布局

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流动性整体保持平稳,三季度GDP7.8%、经济数据企稳回升有利于情绪改善。目前票据直贴率5.05%,银行间资金价格有所回落;公开市场操作组合由节前“放短收长、总量净投放”转变为“放短收长、总量净回笼”,即期限结构未变、保持短期流动性的平稳,而总量净回笼主要源于近期人民币升值、预计热钱有流入、更多是对称性质。因此,从资金价格以及信用利差等指标看,流动性仍将保持平稳、货币政策并未发生改变;产业资本整体减持力度有限,也表明其整体仍看好改革给市场带来机会。

市场整体估值处于低位,风格从偏重成长为代表的创业板逐步倾向于均衡化。创业板估值已经上升到达历史高位、创业板指数相对沪深300指数从年初至今溢价已经达1倍,风格溢价无法进一步提升;同时,转型等长期动力的存在,风格轮动的特征已经转入均衡区阶段。目前来看,三季度预警显示上市公司业绩环比和同比均有改善,业绩验证经济企稳。

A股市场短期看仍处于蓄势阶段、震荡过后仍偏向于上行,我们对4季度并不悲观。目前市场流动性整体平稳,外部市场美国债务上限暂时缓解,A股市场投资者主要对经济复苏数据的持续性以及未来政策是否不及预期产生担忧;在这种担忧氛围中市场对国际板、IPO等往往有风声鹤唳之感。其实从政策博弈看本轮IPO暂停时间已经1年、政策成本较高,这也往往预示着未来政策收益更大、预示着未来政策红利的释放,因此,市场对这些盘中传闻的免疫能力在增强。同时,从信贷数据增长以及公开市场工具仍保持“放短收长”的组合看,管理层维持经济及金融市场平稳的导向较为明确。因此,市场整体处于震荡蓄势偏多的市场环境,虽有调整、但可逢低布局、对11月份保有期待。预计下周市场大致运行区间在2150-2250;操作上,逢低布局。重点可关注景气逐步改善的家纺、风电光伏、航运、糖等,以及与转型相关的先进设备类板块,如高铁、自动化等。

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